<匯港通訊> 施羅德投資表示，最近雖然美國個別月份的通脹數據有反覆，但公司認為美國經濟整體仍然朝著「軟著陸」的方向穩步前進。在經濟持續增長的同時，通脹亦正逐步放緩。聯儲局今年內仍有望減息，只是減息的時間比起市場原先預期的有所推遲。

目前來看，美國經濟出現「不著陸」並非施羅德投資的基本預測情景。公司亦相信美國將會維持較高通脹水平，就業市場並不是過熱，經濟出現比預期強勁的概率相對較低，但金融市場情緒或會隨經濟數據反覆而再度緊張。因此，在利率風險的管理上，債券投資者必須保持彈性。

從債券投資組合的角度來看，由於美國國債孳息率曲線仍持續處於倒掛狀態，即短債利率高於長債利率，因此施羅德投資目前較偏好短期至中期債券。在現時的情況下，假設未來一段時間內利率仍會維持於較高水平，那麼短期至中期債券將能更好地控制利率風險。

就亞洲債券市場而言，由於內地政府推出了新一輪支持房地產市場的措施，這使投資者對內房債券的看法在近期有所改善。然而，施羅德投資認為仍然需要一些時間，來觀察內房企業債券在未來3至6個月內的走勢。 (LF)