<匯港通訊> 香港股票分析師協會 SPAC 委員會主席王幹文表示，SPAC 落地一年多以來，其發展令人大失所望，就其現狀而言用陷入僵局來形容亦不為過，這與當前香港 SPAC 上市規則及相關實操做法有待優化與完善不無關係。

他稱，香港 SPAC 上市制度對 SPAC 發起人的適合性和審批要求不夠明晰，審核時間長，令市場充滿顧慮。目前未獲批上市的9家 SPAC，其首次遞表日期距今普遍在1年到1年半之間，中間有諸多市場上的頭部專業機構和極具影響力的專業人士，例如中銀香港資管、何猷龍的黑桃資本、王石等。

他理解交易所對上市應保有裁量權，但規則及實操中針對發起人的適合性要求應更為明晰，同時，摒棄發起人的持牌要求或過高的隱性要求，惟有如此才能吸引更多優質的發起人多與進來。

他指出7點建議，分別為1)實操中進一步明晰 SPAC 發起人的適格要求；2)允許普通投資者參與認購及交易；3)適當提高權證的攤薄上限，同時引進附權股(right)和超額激勵做法 (over-funded trust)；4)降低 PPE 投資門檻，允許 PIRE(獨立第三方投資)投資於併購交易公布後擇機落實；5)取消發起人提成權，併購交易中引進國際通行做法的 Earnout 機制；6)權證採取現金衍權；7)僅限專業投資者參與認購及交易背景下，應允許發起人參與併購交易表決。

對於如何增加港股流通量，香港股票分析師協會主席鄧聲興稱，雖然在現時低迷的市況，減股票印花稅未必有用，但應該要做，建議將股票印花稅收單邊，賣家付稅 ，買家免稅，並可以到東盟路演吸引資金來港。

至於香港國際金融中心的地位，王幹文表示，倘若香港金融市場不作出改變，其地位是會褪色；不過，他指出，東京𧬋券交易所延長交易時間，而該市場體量又大，惟該市場上市比較困難，故現階段難以取代香滋港地位。（BC)

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