3月24日｜華西證券指出，中東、東歐等地緣衝突進一步推升市場避險情緒，短期石油價格上漲推高通脹預期，美聯儲2026年降息預期顯著降温，美元指數走強，全球風險偏好回落，共同壓制銅價高位回調。中長期看，銅作為能源轉型關鍵金屬，在“十五五”規劃政策導向下具備戰略配置價值。供給端，進入2026年，全球主要礦山今年繼續出現罷工停產，供給層面依舊偏緊。宏觀層面，美聯儲年內降息概率仍存，長期看宏觀環境支撐銅價，預計美元未來將會繼續貶值，看好銅價。此外強勢的供需基本面支撐銅價，中國宏觀政策端或將持續發力，電力基建、新能源汽車、家電消費等領域的刺激手段或將進一步擴大。