1月9日｜中金公司研報指出，寧德時代是全球鋰電池龍頭，國際化佈局開啟新篇章。認為海外新能源汽車及儲能市場整體增長潛力大，歐美等地區推行本土化政策，加之地緣政治風險加劇，中國企業海外產能佈局勢在必行。寧德時代全球化佈局走在行業前端，預計其海外產能有望於2025 至2027 年間逐步釋放，支撐國際業務加速擴張。同時，新興應用場景不斷湧現，推動鋰電需求持續增長。公司競爭優勢穩固，盈利能力卓越，技術引領行業。公司是高分紅、高ROE 的稀缺標的，財務管理審慎，盈利安全墊紮實。首次覆蓋H股給予“跑贏行業”評級，港股目標價580.0港元，對應26年26.5x P/E，有14.9%上行空間。同時，維持A股“跑贏行業”評級和445元目標價不變，A股目前交易於26年19.4xP/E，目標價對應26年23.1x P/E，有19.0%上行空間。