9月25日｜中金發表研究報告指，受邀參加2025年阿里雲棲大會，會上阿里巴巴集團CEO、阿里雲智能集團董事長兼CEO吳泳銘提及了超級人工智能之路的三個階段，阿里雲的定位是全棧人工智能服務商，宣佈阿里加大基礎設施投入力度。該行認為，阿里雲具備人工智能時代的全棧能力，從通義大模型、百鍊和PAI等AI服務平台到中國第一的AI基礎設施和計算網絡，阿里雲具備領先的供給側優勢和開發者黏性，隨着AI需求持續發展，阿里雲將在各個維度受益，看好阿里雲商業價值的持續釋放和對公司估值的持續提振。

中金維持對阿里收入和利潤預測不變，採用SOTP估值，基於2027財年給予電商業務市盈率15倍，和雲計算業務市銷率7倍，對應美股目標價204美元，港股目標價197港元，主要系雲計算進展積極和估值中樞上移，較前次目標價分別上調34%和35%，維持“跑贏行業”評級。