8月11日｜騰訊(0700.HK)重拾股王本色，近期創逾四年高位。騰訊將於週三(8月13日)公佈二季度業績，市場預計遊戲業務增長穩健，廣告增速略放慢，不過，人工智能AI提高廣告效率，視頻號繼續是發展引擎。據彭博數據，市場平均料騰訊第二季收入錄1790.0億元，同比增12.2%；經調整淨利620.8億元，同比增23.5%。

野村料行政及研發費用同擴：野村7月中旬發表報告，預計騰訊Q2收入同比增長10%，達到1770億元；經調整經營利潤增長12%，達到656億元，較市場平均預期低。野村解釋，較低經調整經營利潤預測是基於營運支出增加的假設，因為騰訊去年第四季度以來人工智能AI資本支出的增加。野村預計，騰訊Q2一般行政費用與研發費用合計同比增長18%。野村相信，騰訊上季經調整經營利潤率保持擴張趨勢，同比提高70個基點至37%，主要得益於毛利率的持續改善，料提高1.9個百分點。

傑富瑞預計更多GPU推動雲收入加速：傑富瑞預計，隨着騰訊第二季部署更多GPU，雲收入增長將加速，在芯片資源分配方面，料騰訊優先考慮用於增強廣告技術和基礎模型訓練。此外，騰訊提供高附加值的訓練和平台即服務(PaaS)，以盈利能力為主要焦點。

花旗預計《王者榮耀》表現穩定：花旗預計，騰訊二季度增值服務收入同比增長13%，達891億元，線上遊戲收入同比升17%，至568億元。騰訊國內遊戲收入同比增長18%，環比下降5%，達到408億元，主要得益於《王者榮耀》、《和平精英》、《金剷剷之戰》的穩定表現，《地下城與勇士手遊》五月週年活動後反彈，以及首季度遞延收入的貢獻。