5月27日｜泡泡瑪特(9992.HK)逆勢上漲，今日盤中一度漲6%至234.6港元，再創歷史新高，市值升至3150億港元。該股年內累漲超160%。摩根大通上週發佈研報，首次覆蓋泡泡瑪特，並給予“增持”評級，目標價250港元。摩根大通認為，中國潮玩品牌泡泡瑪特旗下角色Labubu正崛起為“超級IP”，預計今年海外銷售額同比增長152%。摩根大通指出，泡泡瑪特是中國IP商品市場領導者，旗下原創角色Labubu正加速成長為“超級IP”，其5月搜索熱度已超過吉蒂貓(Hello Kitty)。與Hello Kitty相比，Labubu更側重於自主運營，依託盲盒模式吸引消費者，同時拓展跨界聯名合作，強化品牌影響力。摩根大通預計，Labubu所在的THE MONSTERS系列銷售額將從2024年的30億元增長至2027年的140億元；其海外銷售額今年將同比增長152%，今年至2027年複合增長42%，佔2027年銷售額的65%。Labubu去年全球爆紅，加速了泡泡瑪特的海外擴張。泡泡瑪特2024年實現營收130.4億元，同比增106.9%；其中海外及港澳台業務營收共計50.7億元，同比增375.2%，佔總營收近四成。