5月27日｜港股啤酒股普遍拉升，其中，青島啤酒股份漲4%，百威亞太漲超3%，華潤啤酒漲2.8%。消息上，招商證券發佈研報稱，啤酒銷量如期企穩，期待結構恢復。24年啤酒行業旺季銷量承壓拖累全年業績表現，主要企業通過增投費用、控制發貨等方式主動調節庫存，成本紅利帶動淨利率仍有提升。25年行業輕裝上陣，Q1銷量呈現復甦，業績也普遍呈現改善趨勢。全年維度看，旺季動銷改善意義不僅在於銷量恢復，低預期、低基數下，現飲渠道消費增加有望帶動結構自然恢復。