4月22日｜據鳳凰網財經，現在是抓緊上車投資黃金的好時機嗎？對此，中航基金副總經理兼首席投資官鄧海清表示，答案是NO，現在黃金狂潮已經處於懸崖邊舞蹈。歷史經驗表明，避險驅動的資產狂歡往往以劇烈波動收場。1980年黃金在冷戰危機中衝上850美元，經通脹調整後相當於當前3000美元。但是，隨後二十年暴跌70%；2020年疫情初期黃金突破2000美元，又在疫苗問世後回撤18%。當前金價的脆弱性因素有：(1) 特朗普關税政策修正，比如或中美在關鍵領域達成階段性妥協，市場風險偏好可能瞬間逆轉。 (2)技術替代衝擊，央行數字貨幣與區塊鏈結算系統的成熟，可能部分消解黃金的結算貨幣功能，使其迴歸商品屬性。 (3)科技股信心迴歸衝擊，我認為“黃金的價值本質是國際政治權力的副產品，它無法像科技股那樣捕獲生產率躍升的紅利”。1990年至今，納斯達克指數年化回報率12.4%，遠超黃金的5.2%。在AI革命重塑全球價值鏈的當下，過度配置黃金無異於看“觀後鏡”倒車避險，科技才是未來的財富發動機。這波黃金的史詩級上漲狂歡，映射出舊秩序裂痕擴大的集體焦慮。但這輪狂潮終將退去，因為人類不可能退回金本位時代，解決問題的鑰匙仍在於重建信用貨幣的紀律。對於投資者而言，當前黃金已非“避險資產”，而是“風險資產”。控制衝動，不要輕易入場這場豪賭。