4月10日｜近日，受美國宣佈對中國商品多次加徵關税衝擊，引發外資避險情緒，港股市場震盪。在此背景下，第一太平憑藉其獨特的區域佈局與業務結構，可成為資金避險的優質標的。

第一太平的核心投資集中於東南亞市場，涵蓋印尼、菲律賓等新興經濟體，業務橫跨消費食品、電訊、基建及天然資源領域。旗下的印尼食品巨頭Indofood、 菲律賓最大電訊公司PLDT及最大基建公司MPIC等資產的產品和服務主要依賴於東南亞本土的需求。目前，出口美國在第一太平集團整體營業額中所佔比例微乎其微。隨着東南亞“近岸外包”熱潮加速，區域產業鏈向中上游延伸，第一太平的業務既能夠規避關税壁壘，又享受區域經濟增長紅利。

再者，從公司2024年財報可以看到 (見2025年4月3日發佈的調研文章https://m.gelonghui.com/news/4972070），儘管市場波動，但第一太平的經常性利潤屢創新高, 分紅穩定且持續逾20年, 財務狀況處於健康狀態，穆迪與標普分別給予其Baa3、BBB-評級，認可其財務穩健性。

從估值角度來看，當前第一太平市盈率約4.2倍, 顯著低估。隨着東南亞經濟增長前景正面, 數字經濟、綠色能源等新興領域投資加碼，公司旗下於印尼及菲律賓的各項業務有望持續釋放增長動能。

由此可見，在中美貿易摩擦加劇背景下，第一太平憑藉區域隔離性、高股息防禦性及低估值修復空間，成為港股稀缺的避險標的。短期看，高股息+低估值構成強安全邊際；中長期看，東南亞經濟增長紅利及供應鏈重構將驅動估值進行修復。因此，對於這樣一家高增長、高分紅、高穩定性的企業，第一太平的價值應當被市場認知。