3月12日｜據Cointelegraph，儘管比特幣近期從歷史高點109,350美元下跌30%，於3月11日觸及76,700美元的四個月低點，但四項關鍵指標表明本輪調整可能已經結束。

首先，當前調整與2021年11月熊市有本質區別。2021年熊市中，比特幣在60天內從69,000美元暴跌41%至40,560美元，而當前調整更類似於2024年6月的31.5%回調。真正進入熊市需要至少40%的跌幅，目前尚未達到這一水平。

其次，美元指數(DXY)從2025年初的109.2下降至104，與2021年底熊市期間美元走強形成鮮明對比。分析師指出，比特幣通常與美元指數呈現反向相關性，當前美元走弱環境有利於比特幣價格企穩。

第三，衍生品市場數據顯示健康跡象。儘管價格在3月2日至11日期間下跌19%，比特幣期貨年化溢價仍維持在4.5%，遠高於2022年6月熊市時期的負溢價水平。同時，永續合約資金費率接近零，表明多空槓桿需求平衡，沒有出現典型熊市中的做空過度需求。

第四，市場擔憂主要集中在美國政府可能於3月15日關門以及人工智能板塊泡沫風險上。多家市值超過1500億美元的上市公司從高點大幅回調，包括特斯拉(-54%)、英偉達(-34%)和台積電(-26%)等。這種風險情緒蔓延導致了比特幣的短期調整。

此外，美國房地產市場出現早期危機信號，可能加速資金向稀缺資產流動。分析師認為，美元走弱、歷史數據表明30%價格調整不足以判定熊市、比特幣衍生品市場韌性、政府關門風險帶來的市場波動以及房地產市場危機跡象等因素，都將支撐比特幣重返90,000美元水平。目前，比特幣已從低點回升，市場參與者正密切關注美國政府債務上限談判進展，共和黨內部在國防和移民支出問題上存在分歧，如果達成協議，包括比特幣在內的風險資產市場可能會出現積極反應。