1月10日｜拼搭角色類玩具領導者布魯可(0325.HK)今日首日掛牌上市高開81.61%，報109.6港元，最新市值265億港元。該股此次IPO定價60.35港元，為股價上限定價。布魯可成立於2014年，專注於拼搭角色類玩具的設計、研發和銷售，旗下擁有“百變布魯可”和“英雄無限”兩大原創IP，同時獲得包括奧特曼、變形金剛、漫威英雄、火影忍者在內的50餘個全球知名IP的非獨家授權。根據弗若斯特沙利文的報告，布魯可現已成為中國最大、全球第三大的拼搭角色類玩具企業，位列全球增速最快的規模化玩具企業之列。根據弗若斯特沙利文的資料，布魯可是中國最大及領先的拼搭角色類玩具企業，於2023年實現約人民幣18億元GMV，亦是一家快速增長的玩具企業，2023年GMV增長超170%。中信建投指出，布魯可的成功源於切入快速成長的拼搭角色類玩具賽道，並通過合作熱門IP、標準件生產體系，產品可玩性更強、配件更豐富、IP 更多元，為消費者提供了好玩的體驗。展望未來，隨着公司產品價格帶拓寬、IP 矩陣擴展以及全球化，有望驅動公司持續增長。首次覆蓋，基於公司的高成長性，給予“買入”評級。