11月25日｜泡泡瑪特(9992.HK)盤中逆勢漲超6%，報88.65港元，股價創2021年3月以來新高；該股年內累漲超330%，最新市值逼近1200億港元。

里昂近日發佈研報稱，泡泡瑪特(Pop Mart)的全球整體潛在市場擴張趨勢將於明年持續，預期泡泡瑪特2025年在中國及海外市場銷售額分別增長14%及47%，整體銷售額及經調整盈利同比增長27%及29%，主要受惠於：1）公司提高IP知名度，提供更多元化的內容及體驗；2）擴張產品種類，向毛絨產品和積木玩具等領域擴張；3）擴大海外市場店鋪數目，預測2025至26財年有70家新店，較原先估計多20家；4）銷售渠道多元化；5）供應鏈改善。

里昂維持泡泡瑪特“跑贏大市”評級，調高其目標價21.7%至84港元，主要基於未來12個月預測市盈率倍數由25倍上調至28倍，並對比2024至2026年純利及經調整盈利複合年均增長率分別為28%及27%。(格隆匯)