3月20日|中信証券研報認為,鎢行業供應端受開採總量控制指標約束、新建項目短期難以投產等因素影響整體偏緊,需求端硬質合金受設備更新政策拉動,疊加光伏鎢絲技術路線迭代趨勢確定性較強,預計2024—2025年鎢行業供需缺口分別為-2088、-4679噸,將為鎢價形成有力支撐,鎢價或將強勢運行。建議關注上游鎢礦、下游硬質合金以及產業鏈上下游一體化佈局的標的。