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恒指短線支持位仍為約19,200點
多名聯儲局官員近期亦發表言論,普遍鷹派。其中,紐約聯儲總裁威廉斯表示,利率可能需要略微上升至 3.5% 以上,以緩解物價壓力,並估計明年仍要對抗通脹,不可能減息。由於紐約聯儲總裁地位很高,反映聯儲局希...
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恒指短線支持位仍為約19,200點
分析員 : 凱基亞洲投資策略部 (投資策略部, 凱基證券亞洲)
多名聯儲局官員近期亦發表言論,普遍鷹派。其中,紐約聯儲總裁威廉斯表示,利率可能需要略微上升至 3.5% 以上,以緩解物價壓力,並估計明年仍要對抗通脹,不可能減息。由於紐約聯儲總裁地位很高,反映聯儲局希望利率在 2023 年維持於高位。美國國債收益率,2年期國債率明顯上升至3.50%。期貨市場預計2022年底,利率將升至3.75-4.00%。

美國加息壓力也嚴重衝擊美國股市。利率進一步上升,將導致股票的估值(例如市盈率) 承受明顯的壓力。另一方面,在高通脹和經濟增長放緩的情況下,美國企業獲利未來還是繼續面臨下修壓力。美股自7月初以來的反彈結束,三大美股主要指数全部收低於50天移動平均線以下,失去50%的反彈升幅。展望未來,美國滯脹壓力短期持續,加息預期難以降溫,美股短期仍有壓力,建議候調整吸納。

受房地產低迷、高溫以及疫情影響,7月宏觀經濟復甦放緩,拖累工業企業盈利表現。惟高頻工業數據顯示8月下旬工業活動環比有所加快,房屋需求亦在邊際改善,8月工業增速同比預計將快於7月。8月官方製造業PMI較7月反彈0.4個百分點至49.4,仍然處於收縮區間,但為3個月來首度回升。8月新訂單指數走高0.7個百分點至49.2,企業在手訂單指數5個月來首度走高。中國經濟逐漸回穩。

受惠內地國常會進一步傳遞強力穩增長信號,加上中美宣布已就審計監管合作達成協議,恒指於8月26日曾升至最高20,185點。可惜當投資者消化相關因素,而港股仍面對聯儲局鷹派取態及內地疫情反彈等負面因素困擾,港股又再次回落。過去3個月,我們提出港股「大小區間」的觀點,現時恒指正處於19,178至21,291點的小區間之中。意思是恒指短線支持位仍為約19,200點。


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更新日期為: 2023年1月6日