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361度啟動品牌重塑計劃 現價估值吸引
於2009年6月30日上市的361度(01361.HK),其主要業務為為於中國製造及買賣體育用品,包括鞋類、服裝及配飾。在截至2018年底的財年,集團營業額增加0.6%至人民幣5,187.4百萬元,主...
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361度啟動品牌重塑計劃 現價估值吸引
分析員 : 岑智勇 (泓瑞源金融證券持牌負責人)
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361度  -0.030 (2.113%) 
2019/06/21 10:06
於2009年6月30日上市的361度(01361.HK),其主要業務為為於中國製造及買賣體育用品,包括鞋類、服裝及配飾。在截至2018年底的財年,集團營業額增加0.6%至人民幣5,187.4百萬元,主要由於來自童裝板塊以及鞋底業務的增長貢獻;毛利率輕微下調至40.6%。由於銷售及分銷開支,以及行政開支等持續上升,令經營溢利人民幣7.82億元,下跌20.8%;股東應佔溢利人民幣3.037億元,下跌33.5%,但仍居中國體育用品行業前四。
 
集團的業績或多或少與去年下半年的中美貿易關係變得緊張有關,集團在年報中已披露。6月18日,集團在上市十週年之際,於香港正式啟動品牌重塑計劃,放緩單一追求業績數字增長。
 
集團品牌重塑的重點包括:1)品牌升級- 聚焦品牌升級,搶占體育用品消費升級的先機;2) 大數據- 利用大數據深度研究消費者需求和行為,大幅提升商品,零售運營和傳播的精準度和有效性;3) 技術對接- 將361°海外技術平台向中國市場移植,大幅提升商品專業性;4) 全新的商品企劃系統- 建立新的品牌故事驅動的商品企劃系統,預期在2020年第一季度上市第一批新形象商品;5) 全新的品牌形象- 以新的品牌理念為指引,重新梳理和篩選品牌資源,做到精準聚焦。在商品 、零售體驗和宣傳上全面推出新的品牌形象;6) 科技研發 - 結合自身科技研發技術與實力、高效供應鏈快反系統、全渠道發展優勢。
 
據了解,未來 361°將從品牌、產品以及活動等維度對品牌進行重塑。品牌層面,361°將 繼續秉持「多一度熱愛」的理念,同時通過營銷活動,讓 361°的「熱愛」具體形象化、落地化,讓消費者能夠清晰感知「熱愛」。產品層面上,361°將秉承「為消費者提供恰到好處的產品」理念,賦予商品恰到好處的功能、簡潔的設計和世界級的質量,以此滿足入門消費者所需的產品屬性。此外,361°還將通過舉辦活動等形式,為消費者創造條件,驅動更多人投入到運動中去。作為品牌重塑的一部分,361°將打造全新籃球進小區項目—「Home Game」,該項目從對籃球運動的熱愛出發,打造小區籃球運動場所,並充分整合NBA 的資源,為籃球愛好者特別是青少年籃球愛好者建立專業的教練團隊。每年通過這一項目選拔籃球人才,為這些消費 者提供更優質的發展空間和更多專業機會。目前,該項目已經進入籌備階段的尾聲,未來 3 年將持續推進。初步規劃首批籃球場將在 15 個一、二線城市先後,2020 年達到 100 個,2021 年達到 300 個,2022 年做到 1000 個球場的規模。
 
集團高級副總裁兼首席市場官朱敏捷指出: “中國有4.5 億籃球愛好者,29.5%的年輕消費者購買籃球的相關產品,但是全國擁有籃球場的小區只有千分之1.2,每750 個籃球愛好者才有一塊場地,去打一場球的平均通勤時間需要48 分鐘,361°希望把人找籃球,變成籃球找人,構建運動社區,賦能不同年齡、性格、體能的人參與運動。”
 
集團將會透過上述項目,作為品牌重塑的首個工作,希望可以加強與消費者的關聯,提升商品體驗。整體而言,集團希望透過品牌重塑,形成和競爭對手有差異性、和消費者和時代有關聯性,從而改善業績。
 
現時361度的市盈率為8.6倍,明顯低於同業。在品牌重塑可帶動業務增長的憧憬下,若以10倍市盈率作估值,集團的短期目標價為1.67元,有興趣的投資者可多加留意。
 

筆者為香港證監會持牌人士,不持有上述股份。 
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更新日期為: 2019年5月15日