美債關鍵的殖利率利差周一 (25 日) 縮小至一年低點，市場正大舉押注聯準會 (Fed) 在新任主席華許領導下，將把利率維持在「更高更久」的水準。

數據顯示，5 年期與 30 年期美債殖利率利差收窄至約 81 個基點，創去年 5 月以來最低，對政策敏感的 2 年期與 30 年期美債殖利率利差亦縮至 7 月以來低點，主要受短端公債遭拋售帶動，反映投資人對寬鬆預期的退潮。

野村控股高級策略師 Andrew Ticehurst 指出，近期通膨因美伊戰事引發油價飆升而再現壓力，使部分官員放棄寬鬆傾向，加上川普表態希望華許「獨立領導」Fed，均降低降息預期、推升短期殖利率。

Fed 理事沃勒 (Christopher Waller) 上週甚至罕見表示，Fed 下一步「存在升息可能性」，與其先前主張降息保就業的立場形成反差。

摩根大通執行長戴蒙亦警告利率可能進一步攀升。

Brandywine Global 投資組經理 Tracy Chen 認為，即便美伊談判樂觀使油價回落，發達國家公債拋售恐不會停止。她並估計，受寬鬆財政、巨額 AI 基礎建設支出、人口老化及地緣動盪等結構性因素影響，10 年期美債殖利率最終可能朝 5% 邁進，部分期限甚至有望達 5.5% 至 6%