關稅不確定性和通貨膨脹正在左右消費者的購買決策；而對於大型包裝食品公司來說，一個關鍵領域正首當其沖地受到這些變化的影響：零食。

旗下擁有金魚餅乾和科德角薯片等零食品牌的金寶湯 (CPB.US)      在本周的財報中表示，其零食市場「利空加劇」，導致其第 3 財季銷量組合下降 5%，收入下降 8%。

執行長比克豪森 (Mick Beekhuizen) 在財報電話會議上告訴投資人，消費者「越來越有意識地購買非必需的零食」，而這股趨勢今年只會愈演愈烈。

他說，「如果觀察第 3 季，並將其與第 2 季進行比較，就會發現總體類別的業績下滑，這主要是由於消費者信心的下降。」

金寶湯只是眾多包裝食品巨頭中最新一家宣布零食消費行為轉變的公司。

百事公司 (PEP.US)      執行長拉古爾塔 (Ramon Laguarta) 在 4 月底的財報電話會議上告訴投資人：「收入管理顯然正變得越來越複雜，因為消費者在可支配收入方面感受到更大的挑戰。」

他表示，消費者的購物方式本季出現變化。4 月初消費者關注的是每件商品的價格，而到了月底，他們更關注的是「單位絕對價格」。百事公司的零食產品組合包括菲多利品牌，如樂事、奇多、多力多滋和多士多滋等。

卡夫亨氏 (KHC.US)      從 Jell-O 到 Lunchables 的整體產品組合本季銷量下降了 5.6 個百分點。旗下擁有 Cheez-Its 和品客等品牌的凱拉諾瓦 (K.US)      北美銷售量也出現下滑；該公司正被瑪氏收購。

夏季可能促使消費者習慣發生轉變，卡夫亨氏執行長艾布拉姆斯里佛在 4 月底財報電話會議上表示，假日將帶來「銷量商機」。

贏得假日至關重要。美國銀行分析師加爾博指出，「假日很重要，其價值幾乎是普通一周的兩倍。」

好天氣也扮演關鍵角色。例如，陣亡將士紀念日當天美國大部分地區的天氣不佳，這可能會對零食銷售產生「顯著的波動因素」。加爾博補充說，如果「天氣不好」，「就你不會去燒烤，所以也不會買多士多滋或樂事薯片。」

零食消費放緩也伴隨著消費者信心的急劇下降；同時美國勞動市場開始出現一些跡象：5 月中旬領取失業救濟金的數量創 3 年半以來的最高水準。

圍繞關稅的不確定性也給價格和消費者前景帶來壓力。普華永道的數據顯示，受關稅影響，醬料、義大利麵、罐裝豆類和零食等貨架常備食品的價格過去一周上漲了 1-6%。

從產品包裝和成分的角度來看，加爾博預計關稅不會影響零食，因為零食主要來自美國國內或加拿大，而由於《美墨加協定》（USMCA），加拿大很可能獲得豁免。

上月的通膨數據顯示，4 月食品雜貨價格下降 0.4%，整體食品通膨率下降 0.1%，這兩項指標均創下 2020 年以來的最大降幅。話雖如此，像今年雞蛋價格飆升和大跌這樣的指標證明，消費者正在應對動盪的食品價格環境，並在逛超市時謹慎行事。

加爾博說，「零食比我們想像的要隨意得多，而不是如我們想像的那樣是主食。」「但這些公司一直認定它們本來就應該是主食。」