麥格理發表報告，指小鵬汽車-W(09868.HK)  -2.600 (-3.611%)    沽空 $6.25億; 比率 25.316%   第一季毛利率表現優於預期，達到20.6%，主要受惠於大眾汽車(VW)技術服務支持下，服務及其他業務毛利率維持在66.5%的高水平。雖然車輛毛利率為12.1%，略低於市場預期的12.9%，但仍高於該行預測的9.8%。

報告提到，小鵬汽車管理層正轉向新的海外擴張敘事，目前海外銷售佔比已達20%，且2026年所有即將推出的新車型均以海外市場為目標。該行指，GX車型訂單強勁，標誌著新車型浪潮的良好開端，隨後還將推出新款MONA系列SUV(L03/L05)及較大型的G9L，顯示今年銷量的最壞時期已經過去。

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麥格理上調小鵬今年銷量預測7%，以反映GX訂單超預期，但降估值倍數，至預測今年市銷率1.3倍(原先為1.4倍)，以電動車同業看齊，維持H股目標價73港元，小鵬(XPEV.US)      美股目標價維持19美元，但將小鵬評級由「中性」上調至「跑贏大市」。該行雖然將2026財年每股虧損預測由1.28元人民幣下調至1.97元人民幣，以反映研發支出增加，但指銷量勢頭正在回升。該行認為小鵬在機器人、自動駕駛的士(Robotaxi)及飛行汽車(eVTOL)分拆確認等方面仍具備潛在催化劑。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)