百度-SW(09888.HK)  -7.700 (-5.738%)    沽空 $4.01億; 比率 22.518%   執行副總裁、百度智能雲事業群總裁沈抖表示，集團可觸達的市場仍在持續擴張。在需求保持強勁、供給相對緊張的大環境下，百度正在積極擴充算力容量、提升資源利用效率，以便更好地支持不斷增長的客戶需求。

利潤率方面，沈抖認為其核心驅動因素是業務結構的變化。GPU雲通常比傳統的CPU雲具有更高的利潤率，原因有幾點。首先，GPU雲在技術上更為複雜、門檻更高。百度實際上是中國最早規模化建設GPU雲的雲服務商之一，並且一直保持行業領先的地位。其次，當前需求依然非常強勁，而高質量供給相對緊張，客戶更看重的是產品的穩定性與可用性，而不僅僅是成本。此外，百度的自研芯片以及全棧AI能力也為百度提供進一步優化成本的空間，而客戶結構的持續優化也有助於提升利潤率。

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隨著GPU雲在整體雲基礎設施收入中的佔比不斷提升，沈抖認為百度雲業務的綜合利潤率將得到持續改善。這是一個結構性的長期趨勢。集團對百度雲業務的長期盈利能力保持信心。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-21 16:25。)