本網最新綜合10間券商對阿里-W(09988.HK)  -5.600 (-4.061%)    沽空 $19.11億; 比率 15.870%   (BABA.US)      投資評級及目標價，依目標價由高至低順序將觀點整合如下：

券商名稱│評級│目標價│核心觀點簡述

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招銀國際│買入│206.1美元→220.1美元│雲業務發展前景強勁

花旗│買入│204港元→207港元/205美元→208美元│AI相關雲收入連續11季錄三位數增長，模型即服務(MaaS)年度經常性收入(ARR)達80億人民幣，雖然AI技術投入短期拖累利潤，但屬捕捉巨大機遇之戰略，且核心業務現金流強勁，隨着高利潤率MaaS業務佔比提升，雲端業務利潤率有望顯著改善。

摩根大通│增持│195港元/200美元│末財季非GAAP淨利潤及自由現金流出表現疲弱，將引發市場下調預測，但經營披露呈現分化：外部雲計算收入增長加快至40%，惟「其他」板塊的經調整EBITA虧損擴大一倍。

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野村│買入│200美元│末財季業績因農曆新年期間對千問AI的龐大市場營銷投入導致經調整EBITA大跌，即時零售亦為主要拖累，剔除會計政策變動影響後淘天CMR增長8%，若中國電商利潤未來能保持穩定，市場對其看法或轉趨正面。

里昂│跑贏大市│190美元│末財季業績符合預期，總收入增長2.9%，雲計算正處於高速增長，AI進入商業化階段。

中銀國際│買入│182港元/187美元│穩健優質規模化的商業化驅動雲業務盈利可持續增長

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高盛│買入│180港元/186美元│雲計算加速增長且MaaS推動利潤率具備上行空間，預期AI相關產品佔外部雲收入比重將在一年內由末財季的30%提升至超過50%，強勁的淨現金資產負債表支持更高的資本開支，即時零售預期於2027至2029財年實現盈利逆轉。

滙豐研究│買入│172美元→180美元│MaaS收入加速、GPU租賃及公有雲交叉銷售支撐雲計算強勁增長，CPU價格上漲、向高毛利MaaS的收入組合轉移以及自研平頭哥晶片提升推理效率將帶動短期雲利潤率明顯改善，預計送餐業務虧損將持續收窄。

摩根士丹利│增持│180美元│末財季收入及EBITA表現符合預期。

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瑞銀│買入│166港元→179港元/170美元→184美元│末財季業績符合預期，AI相關收入推動雲計算增長加速，預期高利潤MaaS與自研晶片部署能支持利潤率擴張，雖然電商投入與抵減收入(contra-revenue)補貼短期令淘天CMR承壓，但即時零售虧損將更顯著收窄。
(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-15 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)