花旗發表報告指，騰訊(00700.HK)  -2.400 (-0.519%)    沽空 $32.04億; 比率 17.434%   管理層在2026年第一季度業績電話會議上，對混元3.0模型的顯著性能提升表示滿意，主要是因高token使用量以及與公司內部關鍵產品的緊密整合。管理層指出，與微信的整合將逐步推進，對未來逐步將混元3.0擴展至更大模型充滿信心，並將依托內部業務和產品的實際使用案例與反饋。

除了AI業務外，花旗指，騰訊核心業務依然穩健。國內及國際遊戲業務持續增長，常青遊戲產品更創下新高。騰訊雲及營銷服務均表現強勁。雖然目前GPU主要優先分配給內部需求，但預計2026年下半年國內GPU供應逐步增加，將成為雲業務的重要增長催化劑。

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調整預測後，該行將目標價由783下調至763元。維持「買入」評級，並持續看好騰訊AI戰略逐步落地，同時核心盈利保持可持續增長。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-14 16:25。)