瑞銀發表報告指，恒瑞醫藥(01276.HK)  +0.150 (+0.218%)    沽空 $3.21千萬; 比率 26.838%   首季營收按年增13%至81.4億元人民幣，略低於市場預測85.3億元人民幣及該行預測88.1億元人民幣；淨利潤增長21.8%至22.8億元人民幣，大致符合市場預測21.8億元人民幣及該行預測23.3億元人民幣。第一季毛利率按年增1.4個百分點至86.6%；淨利潤率上升2個百分點至28%。第一季研發投資達22.2億人民幣，其中16.5億元人民幣計入費用；銷售費用率下降0.3個百分點至27%。

基於2026年第一季業績，瑞銀下調恒瑞醫藥2026至2028年仿製藥銷售額及毛利率預測，導致每股盈利預測值相應下調7%、9%及9%。然而，由於研發進展，上調長期銷售預測。目標價由91元升至97.4元，維持「買入」評級。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-24 16:25。)

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