中金公司研究報告指，周大福(01929.HK)  +0.030 (+0.273%)    沽空 $9.38千萬; 比率 50.720%   公布截至3月止2026財年第四季營運情況，整體零售值按年微降1.5%。其中內地直營及批發同店銷售分別按年增長0.2%及下降5.8%，港澳市場同店銷售按年增長40%，表現優於預期。

報告提到，4月以來周大福中國內地自營與加盟及港澳自營門店同店銷售均按年正增長，管理層預期2027財年內地渠道淨關店規模有望按季收窄，並預計港澳市場受惠於客流和需求改善，有望在同期保持良好增長。此外，在海外市場，公司計劃在拓展新市場及新渠道外，逐步推動海外電商業務發展。

該行維持周大福2026及2027財年每股盈利預測分別為0.9及0.96元，並引入2028財年預測為1.02元。考慮到行業估值有所回落，下調目標價11%至15.86元，維持「跑贏行業」評級。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-19 16:25。)