富瑞發表研究報告指出，五礦資源(01208.HK)  -0.130 (-1.413%)    沽空 $8.25千萬; 比率 22.045%   首季業績穩健，銅產量達12.87萬噸，按年增長8.8%，較該行預期高出3%，主要受Las Bambas及Kinsevere礦山的強勁表現帶動，金及銀產量亦分別按年增長24%及27%。鋅產量則按年跌3%至5.03萬噸，反映Rosebery礦山產量下跌16%。

富瑞指出，五礦資源重申全年Las Bambas銅產量指引(38萬至40萬噸)、Dugald
River鋅產量指引(17萬至18萬噸)及成本指引不變，Khoemacau擴建項目據報進展優於預期。按該行最新預測，五礦資源現價相當於2026年預測市盈率為11.3倍，EV/EBITDA為4.8倍。

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雖然該行看好銅價前景，但偏好資產負債表更強、營運記錄更穩定及資產集中風險較低的銅礦商，認為五礦資源的風險回報大致平衡，維持「持有」評級，目標價9.5港元。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-24 16:25。)