摩根大通發表研究報告指，中國上月信貸數據表現疲弱，新增社會融資規模(TSF)為5.23萬億元人民幣(下同)，低於該行預測的5.66萬億元，並遜於市場預期的5.55萬億元。3月新增人民幣貸款2.99萬億元，明顯低於該行預測的3.48萬億及市場預期的3.47萬億元，主要是由於零售貸款持續疲軟，而企業貸款增長則保持韌性。

正面因素方面，本外幣存款餘額按年增長8.7%，大致穩定，並遠高於社融及貸款增長，顯示系統流動性充裕。政府債券餘額增長持續領先於社融增長，而企業債券融資在3月強勁反彈。雖然整體信貸增長有所放緩，但基於企業信貸表現穩健及流動性仍然充裕，該行對內銀股仍持樂觀態度。(sl/u)

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