德意志銀行研究報告指出，比亞迪股份(01211.HK)  -0.800 (-0.764%)    沽空 $10.59億; 比率 98.115%   2025全年業績遜市場預期，淨利潤按年下降19%至326億元人民幣(下同)，經常性淨利潤按年下降20%至294億元。意外是去年第四季度財務費用增幅超預期，按年激增1,109%，按季度激增635%，達到23億元，創下公司成立以來最大的單季度財務費用，上季外滙損失令去年業績遜預期。

展望未來，該行預計比亞迪的月銷量將在兩大關鍵戰略支柱的推動下持續按季改善，包括擴展「閃充」網絡及拓寬「閃充」產品組合；但因集團今年首季批發量預計將按季下降48%至約70萬輛，預測季度報告淨利潤將按季下降46%至50億元。並預計首季海外銷量將達到約30萬輛，佔第一季度總批發量的43%，按季大幅增加17個百分點。

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考慮到第一季度銷售疲軟，該行輕微下調比亞迪2026年全年淨利潤預估，下調幅度為3.6%。這導致德銀行基於現金流折現法(DCF)，目標價從130港元降127.5港元；評級「買入」。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)