富瑞發表研究報告指，平安好醫生(01833.HK)  -0.320 (-2.623%)    沽空 $2.26千萬; 比率 47.982%   2025財年盈利勝預期，主要由於營運開支及一次性項目帶動。公司去年10月委任何明科為行政總裁，郭曉濤為董事會主席，新管理層的任命預示著公司將重新聚焦於有質量的增長，並可能獲得母公司平安集團的支持。

該行指出，公司再次重列收入分部，反映其對企業健康管理業務的戰略重視，該業務2025年收入按年增長41%，被定位為關鍵增長引擎。商業保險賦能業務作為基礎，2025年收入按年增長11%，利潤率較高。公司正轉向輕資產及平台為主的模式，從自營轉向第三方市場平台模式，透過與設備及服務供應商合作實現規模化，對利潤率提升方向正面。

富瑞將平安好醫生評級由「跑輸大市」上調至「持有」，目標價由5.9元一舉升至12.4元，以反映盈利能力改善。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)