里昂發表報告指，快手(01024.HK)  -1.300 (-2.814%)    沽空 $2.19億; 比率 44.692%   2025年第四季財報好過預期。總營收與經調整EBIT分別按年增12%及20%，達396億與60億元人民幣，較該行預估高出2%。可靈截至12月年化營收已達2.4億美元，預計2026年將翻倍以上。

然而，受直播電商監管趨嚴及高昂的AI投資影響，營銷服務增長放緩，2026年經調整淨利潤可能按年跌16%。該行預期今年第一季快手的總營收將年增3%，經調整淨利潤則按年跌31%。

由於營收增長放緩，該行將2026及2027財年經調整後淨利預測分別下調25%，並將目標價從85港元降至68港元，但相信可靈將成為新的增長引擎，維持「跑贏大市」評級。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)