美銀證券發表研究報告指，騰訊(00700.HK)  -7.400 (-1.490%)    沽空 $10.78億; 比率 47.391%   第四季業績為全年盈測減低風險，並預期騰訊將迎來清晰的估值重估路徑，包括未來6個月內推出混元3.0及更多大型語言模型升級、未來6至12個月資本開支及雲端收入加速，以及未來9至18個月推出微信智能體。

該行指，騰訊管理層透露，2026年AI相關投資將超過360億元人民幣，相較2025年則為180億元人民幣，增加AI投資或令2026年non-GAAP經營溢利率受壓低單位數，但影響可控。

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該行考慮到騰訊的AI投資上升，將2026及27年non-IFRS淨利潤預測下調4%及3%，維持目標價780港元，重申「買入」評級。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)