野村發表研究報告，指小鵬汽車(09868.HK)  +2.100 (+3.382%)    沽空 $3.73億; 比率 33.230%   的業務計劃涵蓋短長期策略，在相對強勁的產品線及雙動力總成策略支持下，可望在2026年汽車市場中保持優勢，同時公司正積極探索實體人工智能領域，以推動長遠增長。

考慮到當前市場環境及小鵬的產品規劃，野村下調集團今明兩年交付量預測，預計2025至2028財年的交付量年均複合增長率為17%。該行相應將集團2026及2027財年收入預測下調10.7%及10.3%。因此，預計集團同期的收入年均複合增長率為18%。並將2026及2027財年的毛利率預測各上調0.6個百分點，但將經營利潤率預測各下調3個百分點，以反映公司在實體人工智能領域的研發投入。

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該行現時預期小鵬將於2027財年實現扭虧為盈。但將目標價從113港元下調至94港元；維持「買入」評級，預期小鵬未來將實現可持續增長。展望未來，公司計劃進一步增加對實體人工智能的研發投資，這可能會影響其短期盈利能力，但將支持長期增長前景。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-24 16:25。)