瑞銀發表研究報告指，友邦(01299.HK)  -1.350 (-1.543%)    沽空 $5.72億; 比率 98.025%   2025年新業務價值(VNB)按固定匯率計算增長15%，實際匯率計算增長17%至55.16億美元，大致符合市場共識。期內年化新保費(ANP)增長9%，利潤率擴闊3.6個百分點至58.5%，主要受惠於泰國及香港的產品組合轉變，以及中國業務的重新定價。

報告指，按市場劃分，香港業務VNB按年增長28%創新高，其中獨立理財顧問及經紀渠道、銀行保險渠道及代理渠道分別增長49%、41%及26%。中國業務VNB增長2%，新拓展地區貢獻VNB增長45%，佔中國業務VNB逾9%。內含價值按半年增長8.4%，高於市場預期按半年增6%。營運利潤(OPAT)按年增長7%至8%，略高於市場預期，主要受惠於實際稅率下降及合約服務邊際(CSM)釋放加快。全年股息總額193.08港仙，按年增長10%，優於市場預期。

相關內容《大行》交銀國際上調友邦(01299.HK)目標價至101元 評級「買入」
集團宣布總額17億美元的股份回購計劃，略優於部分投資者預期，包括按淨自由盈餘產生75%派發的7億美元常規回購，以及經年度檢討後動用10億美元額外資本回購。股東回報率估計為3.9%，包括股息2.3%及回購1.6%。

據瑞銀另一報告，將友邦目標價由106元微降至104元，評級「買入」。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)