花旗發表報告指出，阿里巴巴(09988.HK)  -0.500 (-0.375%)    沽空 $13.06億; 比率 11.090%   將於本月19日公布2026財年第三季業績，相信將與該行早於1月時發布的預測大致符合，即預測客戶管理收入按年增長2.7%，雲端收入預測增長35%，經調整EBITA及電商業務經調整EBITA分別為277億元及374億元人民幣，反映閃購業務錄得約230億元人民幣的虧損。

該行預期電話會議的主要焦點集中於七個方面，包括現有為期三年的3,800億元人民幣資本開支預算有否任何更新；雲業務收入增長能否維持35%或以上的增速，甚至進一步加快或放緩；Qwen團隊最新變動及對未來模型開發及變現的影響；近期Qwen智能體在春節推廣期間的交易反饋及未來演變；閃購業務的競爭格局；1月消費趨勢與業績展望；中東衝突對國際業務的潛在影響。

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花旗維持對阿里巴巴的「買入」評級，目標價195元。(ec/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-13 16:25。)