花旗發表研究報告強調，在伊朗衝突持續期間，銅價面臨顯著下行風險，其基本情境預測是，衝突將未來幾周內緩和，銅價在三個月內反彈至每噸13,500至14,000美元。但未來幾周，銅價跌至每噸12,000美元以下的可能性確實存在，因海灣地區能源基礎設施和航運持續受到干擾下，市場會因美國聯儲局減息預期及周期性增長預期轉弱，而進一步平倉銅。

花旗指，目前銅價約為每噸12,900美元，接近其50日移動平均線，若這一支持位失守，可能觸發進一步的短期技術性賣盤。但花旗認為，一旦衝突出現任何可信降級跡象，或對能源航運及基礎設施的無人機和導彈威脅被消除，銅價應可收復之前水平，進一步回升。

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花旗表示，整體而言，基本金屬對持續衝突的風險敞口偏淡，因為對能源供應衝擊的擔憂，將促使市場重新評估降息預期，並受到通脹壓力和美元走強的影響。但鑑於鋁和鋅各自容易受到海灣航運干擾的影響，以及能源價格上漲帶來的冶煉成本壓力，其價格風險則偏向看漲。(hc/da)