摩根士丹利研究報告指，特斯拉(TSLA.US)      未來重點在於轉型至實體人工智能領域，而轉型的核心是資本密集度提升，因為公司正大舉建設其物理基建及算力。該行預期營運開支將持續高企，料2026年佔銷售額14.5%(2025年13%)；資本開支亦將增加，料今年達210億美元，高於公司指引的逾200億美元。

該行將特斯拉目標價由425美元下調至415美元，反映2026及27年經調整EBITDA預測分別下調5%及10%，以及資本開支加速導致的現金消耗增加；評級「與大市同步」。雖然資本開支增長有助公司維持在實體人工智能領域的領導地位，但現金消耗水平高企或限制其短期估值倍數擴張。(ss/u)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)

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