大和發表研報指出，李寧(02331.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.67億; 比率 173.206%   去年末季營運數據優於市場所憂慮情況，略超去年營收指引；淨利潤率有望接近10%，料今年業績扭轉頹勢，並伴隨品牌熱度提升，以及新產品及門店推出，基於2026年預測18倍市盈率，重申目標價24港元及「買入」評級。

大和指出，李寧公布去年末季整個平台零售流水按年錄低單位數下降，大致符市場預期。大和視此為正面結果，因相較同期第三季度中單位數的下降有所改善，且2024年第四季度基數相對較高。

另外，在分析師電話會議中，李寧管理層指2025年營收可能略超先前按年持平之指引，而淨利潤率將達到「強勁的高單位數」(接近10%)。這些說法大致符合大和預測，應促使市場共識對預測進行小幅上調。大和相信李寧的復甦勢頭正在推進，並重申其作為中國運動服飾品牌的首選標的。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)