花旗發表研究報告指，上調對貴金屬綜合體的近期價格預測，因預期當前地緣政治風險升高、實物市場持續短缺，及對美聯儲獨立性再次不確定背景下，牛市在短期內將持續。花旗目前的0至3個月的基準情景目標價是黃金每安士5,000美元，白銀每安士100美元。

花旗表示，上調預測主要基於投資動能依然強勁，且眾多利好因素在今年第一季期間可能持續維持。受到美國《貿易擴展法》第232條款關稅決定可能推遲下，白銀和鉑族金屬(PGMs)當前現貨市場的短缺情況在短期內或略微惡化，終將對貿易流動和價格構成巨大的二元風險。但花旗仍將其視為牛市趨勢中的逢低買入機會，因為其他看漲利好因素依然存在。

展望2026年第一季之後，在花旗的基本情景中，預計地緣政治風險最終將緩和，將在今年晚些時候對貴金屬(特別是黃金)的對沖需求產生壓力。花旗繼續預期工業金屬，特別是鋁和銅將表現良好。仍預期美元將持穩或略微走強，同時美聯儲的政治獨立性得以保持。

花旗又指，在美國處於「金髮女孩經濟」增長情景下，也可能看到投資組合避險需求減少，資金從貴金屬流向股票等周期性/風險資產，而黃金價格持續跑輸白銀、鉑族金屬和基本金屬。(hc/j)

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