海通國際發表報告指，根據百度(BIDU.US)      「釋放人工智能業務價值」的策略，百度宣布計劃分拆其非全資子公司崑崙芯，並於香港聯交所主板獨立上市。

海通認為，當下是分拆及獨立上市崑崙芯的適當時機，因其可乘上GPU供應商(如沐曦股份(688802.SH)  +11.200 (+1.940%)   及壁仞科技(06082.HK)  -2.100 (-6.646%)    沽空 $8.47百萬; 比率 17.043%   )的首次公開募股浪潮。沐曦與壁仞目前的估值分別為2,321億元人民幣(相對於2024年7.4億人民幣營收)或332億美元，以及8,220億港元(相對於2024年3.6億人民幣營收)或118億美元。

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根據IDC數據，以2024年出貨量計，崑崙芯以6.9萬顆位列第三，超越寒武紀(688256.SH)  +26.710 (+2.674%)   的2.6萬顆及沐曦的2.4萬顆。就市場規模而言，根據弗若斯特沙利文預測，到2029年，中國AI芯片市場規模預計將從2025年的1,425億元人民幣，以53.7%的年複合增長率增長至13,368億元人民幣。

據新聞報道，在上一輪融資前，百度持有崑崙芯59%的股份，上市後預計將維持50%的持股。若以沐曦估值的3倍作為崑崙芯的估值基準，在應用40%的綜合企業折讓後，其可能為百度貢獻292億美元的市值；若不計折讓，則貢獻約487億美元。加上百度傳統業務價值347億美元(以2026年非通用會計準則淨利潤243億元人民幣及10倍市盈率計算)，該行得出百度總市值約為645億美元(較前一收盤市值449億美元有41%上行空間)，此估值尚未包含百度Apollo Go及其他資產的潛在價值釋放。該行重申對百度評級為「跑贏大市」。(ad/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)