花旗發表研究報告指，中國多晶硅行業推動反內捲，北京光和謙成科技有限責任公司(光和謙成)日前正式登記成立，被外界視為多晶硅產能整合收購平台，而協鑫科技(03800.HK)  +0.010 (+1.075%)    沽空 $3.04千萬; 比率 37.213%   在該合資企業中持股約16.79%，為第二大股東。

花旗將該合資企業的成立視為收購低效多晶硅產能、促進行業整合的一步，指出協鑫科技在合資實體中的持股比例，相較於其基於銷售量的市佔率，似乎低於市場預期，而假如每年多晶硅市場需求按年持平，目前估計協鑫科技的產能利用率可能從今年約60%下降至明年的約50%。但花旗仍相信，若產能成功整合，憧憬多晶硅價格將上升，而協鑫科技亦可受惠於利潤率擴張，在50%產能利用率下盈利仍可錄得增長。

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花旗給予協鑫科技「買入/高風險」評級，目標價為1.72元。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)