滙豐環球研究發表報告指，受創紀錄的金價和潛在的供應緊張拉動，白銀價格正在上漲。隨著硬資產需求上升，投資者轉向白銀，但因供應增加，實物需求減弱。滙研分別上調白銀2025、2026年平均價格預測，至38.56美元/盎司及44.5美元/盎司，但預期2026年上半年價格更高。

滙豐表示，白銀市場正處於2011年5月設定的近50美元/盎司紀錄高點邊緣，但很可能在近期超越該水平；又認為投資者對硬資產和「避險」資產的需求激增，加上創紀錄金價的強大引力拉動，或在2026年為白銀提供良好支撐。

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基於滙豐對金價高企、投資者需求復甦，以及可能出現的波動交易預期，將白銀平均價格預測全面上調至2025年38.56美元/盎司(先前35.14美元/盎司)、2026年44.5美元/盎司(先前33.96美元/盎司)及2027年40美元/盎司(先前31.79美元/盎司)。

滙豐引入2028年預測的白銀價格為38美元/盎司，對2025及2026年底預測分別為49美元/盎司及41.5美元/盎司。滙豐預期2025年剩餘時間，白銀將在45美元至53美元/盎司範圍内波動，及明年在40美元至55美元/盎司内波動，高點很可能在明年上半年出現，隨後在倫敦庫存累積、黃金價格預期緩和及更多實物供應進一步增加時，白銀預計在下半年緩和及下跌。(hc/u)