高盛發表研究報告指，延遲對鋁價的看跌預測，預期倫敦金屬交易所(LME)鋁價將從目前的每噸2,700美元下滑至明年第四季的2,350美元低位，原預期低位為明年3月的2,100美元。雖然需求增長放緩和成本減少的預測已逐步實現，市場在第三季已出現適量的過剩，但預計相對較低的可見庫存、美聯儲減息及較高的銅價將在今年底支持鋁價，估計今年第四季鋁價持穩於2,700美元水平。

該行指出，雖然鋁價短期內有支持，但隨著市場過剩預測從今年的40萬噸擴大至2026及27年的150萬至200萬噸，相信鋁價將會下跌。鋁價主要帶動因素包括明年初實體市場放鬆、印尼鋁出口的穩定增長，以及投入成本的下降。由於印尼的高產量將限制價格的上行空間，料鋁價在2030年前不會重回每噸2,650美元水平。該行建議鋁生產商在當前價格進行對沖，以應對未來的市場變化。(sl/j)

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