瑞銀發表研究報告，將港燈(02638.HK)  -0.010 (-0.169%)    沽空 $91.09萬; 比率 4.254%   的投資評級由「買入」下調至「中性」，目標價維持為6元，指出港燈的股價年初至今累計升幅已達到20%，跑贏香港公用事業股約16個百分點，現價已反映其防禦性質。預料隨著美國開始進入減息周期，美國10年期國債收益率預計從目前4.1%降至2025年底的3.8%及2026年底的3.4%，風險偏好回升，資金或流向增長股，削弱港燈等防守性股份的吸引力。

該行指，目前港燈遠期股息回報率為5.3%，較美國10年期國債收益率溢價115基點，低於歷史平均水平逾1個標準差；較行業平均溢價僅11基點，亦低於歷史平均的89基點，目前對港燈2025至2027年盈利預測與市場普遍預期一致。相比之下，長建(01038.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $2.15千萬; 比率 23.062%   估值更具吸引力，英國和澳洲監管政策的調整以及潛在併購亦帶來更多發展機會。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-26 16:25。)