花旗發表報告表示，美國上市體育用品商Amer Sport(AS.US)      (旗下品牌如Arc'teryx(始祖鳥)、Salomon、Wilson、Atomic等)上調今年第三季盈利指引，預計銷售將錄得按年20%高段增長(high-20s)(此前約為20%)，經營利潤率則超過13%(此前指引為12%至13%)。這顯示戶外及越野跑產品線持續強勁，中國市場尤其突出。

該行認為Amer調高第三季指引對安踏(02020.HK)  +2.500 (+2.651%)    沽空 $2.42億; 比率 16.845%   (按安踏中期報告，安踏於今年6月底持有Amer Sport的39.49%權益)及滔搏(06110.HK)  +0.010 (+0.327%)    沽空 $4.65百萬; 比率 15.624%   均具正面啟示，兩者近年均積極增加戶外/跑步線產品的佈局與覆蓋。該行維持安踏「買入」評級及目標價111.6元。

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花旗指，Amer同時更新五年財務目標：集團收入於2025年至2030年期間複合增長率將達低至中十位數(low-to-mid-teens)。細分來看，專業服裝(如Arc'teryx)銷售複合增長率將為約15%(mid-teens)，戶外功能(如Salomon)複合增長為低至中十位數，球類產品(Wilson)複合增長率則維持中單位數(與此前長期指引一致)。集團EBIT利潤率每年擴張30至70基點，2030年預測營業利潤率將達約14%至16%。

對滔搏的正面啟示：今年7月，滔搏成為全球專業頭飾及服裝品牌Ciele在中國的獨家合作夥伴，進一步擴大其多品牌佈局，進軍高增長戶外/跑步類別(同時還新增SOAR、norda等品牌，營運模式與後三者類似，由滔搏主導品牌推廣、市場營銷、全渠道營運及消費者互動)。Salomon鞋類業務增長超預期，進一步驗證滔搏過去一年積極向戶外/跑步類別進行策略轉型的成效。該行維持對滔搏的「買入」評級。

安踏最新報97.05元上揚2.9%，成交額10.4億元，滔搏漲0.3%報3.07元。(wl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)