高盛報告指，中國冷氣機市場仍在多方面具吸引力：市場高度整合及領導者有較高盈利率、供需平衡及領導者盈利核心策略。小米(01810.HK)  -0.150 (-0.264%)    沽空 $14.66億; 比率 14.865%   與行業領導者的競爭，與行業價值鏈到供應鏈、製造至分銷網絡的整體效率相關。該行料競爭將強化行業效率及潛在的盈利池縮小。

該行預期美的(00300.HK)  +1.500 (+1.795%)    沽空 $9.42千萬; 比率 16.961%   為最具韌性的生產商，利用其全球領先生產優勢及持續改善分銷效率作為槓桿，有潛力增加市佔。格力(000651.SZ)  +0.230 (+0.572%)   盈利料在同業中最受影響，考慮到公司依賴中國市場。該行料小米將在二線城市成為領先參與者，中期市佔率料升至約10%，受惠於其分銷網絡、產品生態圈及生產能力改善。市佔進一步增加將視其中高端產品及線下渠道的策略。

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該行維持對美的、海爾智家(06690.HK)  +0.180 (+0.672%)    沽空 $1.34億; 比率 21.263%   、海信家電(00921.HK)  +0.060 (+0.255%)    沽空 $2.70百萬; 比率 2.136%   及小米的「買入」評級，對格力的評級由「買入」降為「中性」，基於需求減弱及競爭加劇導致增長前景轉差，但預測股息率7厘提供估值支持。

股份│投資評級│目標價
美的(00300.HK)  +1.500 (+1.795%)    沽空 $9.42千萬; 比率 16.961%   │買入│93元->101元
海爾智家(06690.HK)  +0.180 (+0.672%)    沽空 $1.34億; 比率 21.263%   │買入│31元->32元
海信家電(00921.HK)  +0.060 (+0.255%)    沽空 $2.70百萬; 比率 2.136%   │買入│29元->28元
格力(000651.SZ)  +0.230 (+0.572%)   │買入->中性│53元人民幣->42元人民幣
小米(01810.HK)  -0.150 (-0.264%)    沽空 $14.66億; 比率 14.865%   │買入│65元

(fc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)

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