美銀證券研究報告指出，內地快遞公司第二季業績好壞參半，通達系(中通-W(02057.HK)  +0.500 (+0.336%)    沽空 $3.45千萬; 比率 16.367%   、圓通(600233.SH)  -0.180 (-0.968%)   、韻達(002120.SZ)  -0.110 (-1.382%)   及申通(002468.SZ)  +0.100 (+0.574%)   的統稱)核心利潤平均下降29%，因價格競爭激烈。京東物流(02618.HK)  +0.110 (+0.806%)    沽空 $2.60千萬; 比率 12.764%   、順豐(06936.HK)  -0.440 (-1.143%)    沽空 $2.36千萬; 比率 8.981%   報告核心利潤按年溫和增長3%至5%。亮點包括東南亞快遞業務的穩健包裹量(極兔-W(01519.HK)  -0.050 (-0.516%)    沽空 $7.80百萬; 比率 3.195%   第二季東南亞包裹量按年激增66%)及中國按需物流(順豐同城(09699.HK)  +0.280 (+2.028%)    沽空 $8.13萬; 比率 0.148%   上半年收入增長49%)。

美銀證券表示，隨著中國反內捲價格上調效應已發揮，認為快遞行業短期內缺乏正面催化劑；認為「買入」評級的順豐及京東物流具備特別好的切入點，因第三季盈利預期已重設；維持申通(估值過高)及韻達(執行力弱)的「跑輸大市」評級，並調整行業所覆蓋股份的目標價及盈測(具體對物流公司的評級及目標價見另表)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-12 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)

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