大和重申對安踏體育(02020.HK)  +2.500 (+3.203%)    沽空 $3.12億; 比率 114.937%   「買入」評級，目標價由117元微降至116元。該行報告提到，公司管理層反映儘管7月、8月的整體銷售勢頭偏弱，但8月下半月情況已略有改善。

門店表現方面，專注於高端戶外產品的安踏冠軍店，在上半年表現亮眼且保持強勁增長勢頭，單店月均生產力已提升至約50萬元人民幣。至於超級安踏門店目前正在進行營運優化，部分門店現階段月均產出僅達60萬元人民幣。

至於利潤率，公司指今年上半年廣告宣傳費用比率降至歷史低位6.6%為特殊情況，因缺乏重大體育賽事贊助需求，以及FILA行政總裁更替期間新品推出有限。下半年將配合品牌代言活動增加宣傳支出，FILA新品則預計於2026年上半年集中上市，該行微降安踏今明兩年每股核心盈測分別2.5%及0.3%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)