中金發表報告指，華潤飲料(02460.HK)  +0.120 (+1.166%)    沽空 $19.75萬; 比率 0.779%   上半年業績符合該行預期。收入62.06億元人民幣(下同)，按年下跌18.5%，淨利潤8.05億元、按年跌28.6%。業績符合此前預告。

該行預計，下半年公司豐富產品矩陣、深化渠道變革的調整有望延續，認為短期調整是為長期發展蓄力。該行預計進入飲料旺季後公司經營狀況有所改善，7至8月包裝水及飲料銷量或均實現按年增長。利潤端，考慮渠道競爭持續激烈，預計下半年公司或將保持渠道及終端費用的高投入，以穩固市場份額。

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考慮行業競爭加劇，該行下調華潤飲料2025/2026年盈利預測18%/2%至10.9/15.3億元，公司當前交易在22.5/15.8倍2025/2026年預測市盈率；下調目標價29%至12港元，對應24.2/16.9倍2025/2026年預測市盈率，維持「跑贏行業」評級。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-23 16:25。)