華泰證券研究報告指，瑞聲科技(02018.HK)  -0.740 (-1.681%)    沽空 $5.10千萬; 比率 12.200%   上半年聲學毛利率承壓，光學毛利率改善。中期收入133億元人民幣(下同)，按年升18%，毛利率按年跌0.8個百分點至20.7%，主要受消費電子聲學、PSS汽車聲學以及MEMS麥克風業務毛利率下滑影響，歸母淨利按年升63%至8.8億元。

考慮到MEMS麥克風業務的毛利率改善低於預期，該行將2025至27年歸母淨利預測分別下調1%、5%及4%，至22.8億、26.5億及29.2億元。目標價由62.2港元降至60.3港元，維持「買入」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-29 16:25。)

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