瑞銀發表研究報告指，恒安(01044.HK)  -0.260 (-1.040%)    沽空 $2.15千萬; 比率 32.481%   2025年上半年收入及純利分別下跌0.2%及2.6%，剔除匯兌收益預料期內淨利潤下跌約12%，大致符合該行預期。期內紙巾業務收入按年增長3%，衛生巾業務收入則按年下跌14%。管理層指出濕紙巾表現穩健，紙巾市場競爭情況較預期好，但衛生巾及中低端紙尿褲產品因競爭加劇導致銷售下跌。

展望未來，集團預期紙巾銷售可穩健增長，衛生產品毛利率將於2025年下半年改善。瑞銀將恒安2025至2027年盈利預測上調1%至4%，收入預測上調1%至2%，目標價由27.7元上調至29.5元，維持「買入」評級。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-27 16:25。)

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