富瑞發表研究報告指，李寧(02331.HK)  -0.240 (-1.247%)    沽空 $5.77千萬; 比率 28.239%   對中國奧委會贊助初始開支管理好過預期，部分投資者原預期今年相關額外營運開支將達到6億至7億元人民幣，相信與中國奧委會的合作可成為集團2025至2028年重要增長動力。

富瑞強調與中國奧委會的合作將為李寧帶來豐厚收入及盈利機會，有助李寧品牌重構產品組合。該行又指，李寧近年持續增加派息及回購規模，預期轉型後自由現金流及股東回報將有突破，給予「買入」評級，但基於6月以來折扣優惠力度加大，可能對毛利率帶來壓力，將今明兩年收入預測下調2%及3%，每股盈利預測下調7%及6%。目標價由50元降至48元。評級「買入」。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-24 12:25。)